머니런

2022년, 주식도 채권도 떨어졌다 — 그래도 분산투자가 답인 이유 "S&P500에 올인하면 되지, 복잡하게 분산할 필요 있나?" 상승장에서는 맞는 말처럼 느껴집니다. 하지만 2022년을 떠올려보세요. S&P500은 -18%, 장기국채(TLT)는 -31%. 주식 100% 포트폴리오는 물론이고, 전통적인 60/40 포트폴리오까지 무너졌습니다. 그런데 같은 해 금 은 -0.3%, 원자재는 +19.8%였습니다. 포트폴리오에 금이 5~10%만 있었어도 손실을 크게 줄일 수 있었습니다. 노벨경제학상 수상자 해리 마코위츠는 "분산투자는 투자에서 유일한 공짜 점심"이라고 했습니다. 오늘은 채권, 금, 원자재 ETF로 포트폴리오를 완성하는 방법을 정리하겠습니다. 채권 ETF — 포트폴리오의 안전벨트 채권은 "돈을 빌려주고 이자를 받는 것"입니다. 정부나 기업에 돈을 빌려주면, 만기까지 이자(쿠폰)를 받고 원금을 돌려받습니다. 채권의 가장 중요한 원리 채권 가격과 금리는 반대로 움직입니다. 금리가 오르면 채권 가격이 떨어지고, 금리가 내리면 채권 가격이 올라갑니다. 2022년 채권이 폭락한 이유도 연준이 금리를 0%에서 5.25%까지 급격히 올렸기 때문입니다. 듀레이션 은 금리 변동에 대한 민감도입니다. 길수록 금리 변동에 크게 흔들립니다. 유형 듀레이션 금리 민감도 대표 ETF 총보수 단기채 (1~3년) 낮음 낮음 SHV, TIGER 단기통안채 0.04~0.15% 종합채권 (혼합) 중간 중간 BND, AGG 0.03% 장기국채 (20년+) 높음 높음 TLT, TIGER 미국채30년스트립 0.15% 물가연동채 중간 중간 TIP 0.19% 2022년 이후, 채권이 매력적인 이유 금리가 높아졌다는 것은 채권의 이자수익이 높아졌다는 뜻입니다. BND의 SEC 수익률은 약 4.5%. 금리가 다시 내려가면 채권 가격 상...

다우 조정장 진입, 비농업 고용이 분수령 | 2026 W14 시장스냅 주간시황 (3/30 ~ 4/5) 이번 주 미국 증시는 다우존스가 공식 조정장(correction)에 진입 하고, S&P 500이 4년 만에 최장인 5주 연속 하락 을 기록하며 투자 심리가 급격히 위축됐습니다. 호르무즈 해협 위기가 해소되지 않으면서 브렌트유가 $112 를 돌파했고, 미시간 소비자심리지수는 53.3 으로 추락해 미국 경제의 체감 온도가 빠르게 식고 있음을 확인했습니다. 이 글에서는 W13(3/23~3/29) 미국·국내 증시 주간 시황과 이번 주(3/30~4/5) 핵심 경제 일정, 그리고 투자 포인트를 정리합니다. 지난 주 시황은 PPI 쇼크와 금리 인하 실종, 호르무즈 정상화 기대 | 2026 W13 에서 확인하실 수 있습니다. 2026 W14 경제 핵심요약 미국 증시 동향: 다우 조정장 진입, S&P 500 5주 연속 하락 지난 한 주(W13, 3/23~3/29) 미국 증시는 호르무즈 해협 위기 심화와 경제지표 부진이 겹치면서 전면적인 하락세를 이어갔습니다. 다우존스 45,166.64(-0.9% 주간), S&P 500 6,368.85(-2.1% 주간), 나스닥 20,948.36(-3.2% 주간)으로 마감했으며, 3대 지수 모두 3월 한 달에 7% 이상 하락했습니다. 다우존스가 공식 조정장(고점 대비 -10%)에 진입했습니다. 금요일 하루에만 -1.73%(793포인트) 급락하며 조정 영역으로 내려앉았습니다 (출처: CNN Business). S&P 500은 4년 만에 최장인 5주 연속 하락을 기록했고, 나스닥은 10월 고점 대비 약 13% 밀려나며 이미 조정장에 들어선 상태입니다. 브렌트유가 $112.57까지 치솟으며 2022년 이후 최고가를 경신했습니다. ( 이란 전쟁과 유가 폭등이 내 지갑에 미치는 영향 참고) WTI도 $99.64로 마감하며 $100 돌파를 눈앞에 두고 있습니다 (출처:...

"지금 안 사면 늦는다"는 느낌이 들 때가 가장 위험합니다 — 테마 ETF의 빛과 그림자 "AI ETF 안 사면 바보 아닌가요?" 2024년 반도체 ETF가 +60% 이상 오르는 것을 지켜본 투자자라면 이런 생각이 들 수 있습니다. AI, 반도체, 방산 — 뉴스와 유튜브에서 매일 들리는 테마들입니다. "다음 빅 트렌드에 올라타야 한다"는 FOMO(Fear of Missing Out)가 투자를 재촉합니다. 하지만 데이터는 냉정합니다. 모닝스타 연구에 따르면, 테마 ETF의 약 2/3가 출시 5년 후 글로벌 주식 인덱스에 뒤처집니다. 메타버스, 수소경제, 2차전지 — "미래 산업"이라 불렸던 테마들의 ETF가 -40~60% 하락한 사례는 차고 넘칩니다. 테마가 틀린 게 아닙니다. AI는 실제로 세상을 바꾸고 있습니다. 문제는 "언제, 얼마나" 투자하느냐입니다. 오늘은 섹터·테마 ETF의 구조를 이해하고, 함정을 피하는 방법을 정리하겠습니다. 섹터 ETF와 테마 ETF, 뭐가 다른가? 이 둘은 자주 혼동되지만 성격이 다릅니다. 섹터 ETF 는 GICS(글로벌 산업분류기준) 11개 섹터 중 하나를 추종합니다. 기술(XLK), 헬스케어(XLV), 금융(XLF) 등 전통적인 산업 분류입니다. 테마 ETF 는 AI, 메타버스, 클린에너지 등 산업 경계를 넘는 트렌드를 따라갑니다. 구분 섹터 ETF 테마 ETF 분류 기준 GICS 산업 분류 투자 테마·트렌드 안정성 상대적 안정 변동성 큼 수수료 0.09~0.15% 0.30~0.75% 역사 1998년~ 2010년대 후반 급증 대표 예시 XLK, TIGER 반도체 ARKK, BOTZ 핵심 포인트: S&P500에는 이미 기술 섹터가 약 32%를 차지합니다. 인덱스 ETF 만 가지고 있어도 기술·AI에 상당히 노출되어 있습니다. 추가로 테마 ...

역사가 말해주는 코스피의 회복력 먼저 숫자부터 보시죠. 주요 지정학 이벤트 때 코스피가 실제로 얼마나 빠졌고, 얼마 만에 회복했는지 정리했습니다. 모든 수치는 종가 기준이고, 회복 기간은 "충격 직전 종가를 다시 넘은 첫 날"까지입니다. 사건 시기 하락폭 회복 기간 걸프전 (쿠웨이트 침공) 1990.08 -14.9% (최대 -18%) 78일 9·11 테러 2001.09 -12.02% 42일 이라크전 개전 2003.03 +4.92% (급등) 0일 김정일 사망 2011.12 -3.43% (장중 -4.9%) 2일 북한 ICBM (화성-14형) 2017.07 -0.58% 7일 러시아-우크라이나 침공 2022.02 -2.60% 27일 (단기 반등) 이란-이스라엘 전쟁 2026.03 -18.43% (2거래일) 회복 중 (출처: 리브레위키 코스피 일별 지수, 한국경제, 연합뉴스, 글로벌이코노믹) 보이시나요? 김정일 사망 때는 단 2일, 9·11 때도 42일이면 원래 수준을 회복했습니다. 2003년 이라크전은 더 재미있는데, 전쟁이 시작되자 오히려 코스피가 5% 가까이 올랐습니다. "불확실성이 해소됐다"는 이유였죠. 물론 걸프전(-14.9%, 78일)이나 이번 이란-이스라엘 사태(-18.4%)처럼 큰 충격도 있습니다. 하지만 이런 대형 이벤트도 포함해서 평균을 내보면, 코스피의 지정학 충격 회복 기간은 평균 약 26일, 중앙값 17일입니다. 이라크전(전쟁 시작=불확실성 해소로 0일 회복)을 제외하면 평균 31일이죠. 그래도 한 달 남짓이면 돌아오는 겁니다. 그럼 당연히 이런 질문이 나올 겁니다. "이번엔 다르다"가 진짜 다른 이유 "과거 사례야 그렇다 치고, 이번 이란-이스라엘은 진짜 다른 거 아닌가요?" 맞습니다. 이번에는 확실히 다른 점이 있습니다. 바로 호르무즈 해협 이라는 변수죠. 호르무즈 해협은 세계 해상 원유 무역량의 27%, LNG의 20%...

같은 S&P500인데 세후 수익이 300만 원 달라진다 — 계좌 선택이 수익률을 결정하는 시대 "VOO 사야 해요, TIGER S&P500 사야 해요?" ETF 투자를 시작하면 반드시 부딪히는 질문입니다. 같은 S&P500 지수를 따라가는데, 미국에서 사느냐 한국에서 사느냐에 따라 세금, 수수료, 환율 처리가 완전히 달라집니다. 결론부터 말하면, "어디서 사느냐"보다 "어떤 계좌에서 사느냐"가 훨씬 중요합니다. 연금저축에서 한국 ETF를 사면 세금을 거의 안 내고, ISA 에서 사면 9.9%만 내고, 미국 ETF를 직접 사면 250만 원까지 세금이 면제됩니다. 같은 1,000만 원 수익인데 세금이 0원~165만 원까지 달라지는 겁니다. 오늘은 미국 ETF와 한국 ETF를 수수료, 세금, 환율, 접근성 네 가지 축으로 완전히 해부하고, "나에게 맞는 전략"을 찾아보겠습니다. 미국 ETF — 세계 ETF 시장의 70% 미국은 ETF의 본고장 입니다. 1993년 SPY가 세계 최초의 ETF로 출시된 이후, 미국 ETF 시장은 약 10조 달러 규모로 성장했습니다. 전 세계 ETF의 약 70%가 미국에 상장되어 있습니다. 미국 ETF의 강점 첫째, 극저비용입니다. VOO(뱅가드 S&P500)의 총보수는 0.03%. 1억 원을 투자해도 연간 보수가 3만 원에 불과합니다. 최근 출시된 SPLG는 0.02%까지 낮아졌습니다. 둘째, 압도적 유동성입니다. SPY의 하루 거래대금은 수조 원 수준입니다. 호가 스프레드가 거의 0이라 언제든 즉시 매매가 가능하고, 괴리율 걱정이 없습니다. 셋째, 상품 다양성입니다. 약 3,600개의 ETF가 존재합니다. 주식, 채권, 원자재, 섹터, 테마, 레버리지, 인버스 — 상상할 수 있는 모든 투자 전략이 ETF로 구현되어 있습니다. 한국 투자자가 미국 ETF를 ...

$5,600에서 $4,400으로, 안전자산의 배신? "전쟁이 나면 금을 사라." 투자 세계에서 거의 공리처럼 통하던 말이 있습니다. 그런데 2026년 3월, 미-이란 전쟁이라는 초대형 지정학 리스크가 터졌는데 금값은 오히려 폭락했습니다. 1월 29일 온스당 $5,608로 사상 최고가를 찍었던 금이, 불과 두 달 만에 $4,400대까지 약 20% 급락한 겁니다. 장중에는 $4,126까지 밀리기도 했죠. 일부 투자 커뮤니티에서는 "안전자산이라더니 비트코인보다 더 떨어진다", "금 계좌 마이너스 찍힌 거 처음 본다"는 당혹스러운 반응이 쏟아지고 있습니다. 도대체 왜 이런 일이 벌어진 걸까요? 그리고 지금, 금을 사야 할까요? 전쟁인데 금이 떨어지는 3가지 이유 "전쟁 = 금 상승"이라는 공식이 깨진 데에는 분명한 경제학적 이유가 있습니다. 첫째, 달러 강세의 역습입니다. 금은 전 세계에서 달러로 거래됩니다. 달러가 비싸지면 같은 금을 사는 데 더 적은 달러가 필요해지면서 금값이 내려가는 시소 관계가 있는데요. 2026년 3월 달러인덱스(DXY)가 99~100선까지 올라오면서 금에 강력한 하방 압력을 가했습니다. 그럼 당연히 이런 질문이 나올 겁니다. "전쟁이면 달러도 불안한 거 아닌가?" 역설적이지만, 미-이란 전쟁은 유가를 급등시켰고, 유가 급등은 인플레이션 지속 우려를 키웠습니다. 연준이 금리를 인하할 수 없게 된 거죠. 금리 인하 지연 → 달러 강세. 이 인과 고리가 전쟁 상황에서 금의 적이 된 겁니다. 💡 실질금리란? 명목금리에서 인플레이션을 뺀 값입니다. 금은 이자를 주지 않는 자산이라, 실질금리가 오르면 미국 국채 같은 이자 자산이 더 매력적이 되면서 금의 기회비용이 커집니다. 10년물 TIPS(물가연동국채) 수익률이 대표 지표입니다. 둘째, 실질금리 상승입니다. 10년물 TIPS 수익률이 1.72%에서...

"매달 50만 원씩 넣었을 뿐인데" — 적립식이 답인 이유 2007년 10월, S&P500이 역사적 고점을 찍었습니다. 그리고 금융위기가 터졌습니다. 지수는 55% 폭락했습니다. "최악의 타이밍에 투자를 시작한 사람"이 된 것이죠. 그런데 이 사람이 매달 50만 원씩 적립식으로 투자했다면 어떻게 됐을까요? 폭락 구간에서 싼 가격에 더 많은 주수를 사들이면서, 2024년 기준 연평균 수익률 약 9.5%를 달성했습니다. 100년 장기 평균과 거의 같은 수준입니다. "언제 시작하느냐"보다 "얼마나 오래 하느냐"가 중요합니다. 그리고 이걸 가능하게 만드는 전략이 바로 적립식 투자(DCA) 입니다. 이번 편에서는 적립식 투자의 원리부터, 포트폴리오 리밸런싱, 그리고 한국 직장인을 위한 현실적인 황금비율까지 정리하겠습니다. 적립식 투자(DCA)란? — 시점 예측을 포기하는 전략 DCA(Dollar Cost Averaging)는 일정 금액을 일정 주기로 꾸준히 투자하는 방법 입니다. 1949년 벤저민 그레이엄이 《현명한 투자자》에서 처음 개념화했습니다. 사실 우리가 매달 월급에서 일정 금액을 ETF에 넣는 행위 자체가 DCA입니다. DCA의 원리 — 평균 매입 단가 효과 핵심은 간단합니다. 가격이 비쌀 때는 적게 사고, 쌀 때는 많이 삽니다. 자동으로요. 예를 들어 매달 30만 원씩 3개월 투자한다고 합시다. 월 주가 매입 주수 1월 10,000원 30주 2월 6,000원 50주 3월 15,000원 20주 총 투자액 90만 원으로 100주를 샀습니다. 실제 평균 매입 단가는 9,000원 입니다. 단순 평균 주가(10,333원)보다 13%나 유리한 것이죠. 이것이 조화평균의 마법입니다. DCA vs 일시투자 — Vanguard가 내린 결론 그럼 당연히 이런 질문이 나올 겁니다. "목돈이 있으면 한 ...